Проинвестируем

Опцион на индекс основан на индексе акций и таким образом позволяет инвестору занимать позиции на рынке, представленном данным индексом акций. Индексы с широкой базой призваны отражать движение фондового рынка. Другие, «специальные» индексы, должны отражать изменение ситуации в отдельных отраслях или секторах экономики.

Опционные контракты на индекс не составляются на какое-либо число акций. Вместо этого объем контракта определяется умножением величины индекса на множитель, определяемый биржей, на которой обращается опцион. Общая сумма, уплачиваемая за опцион, равна премии (цене) индексного опциона, умноженной на соответствующий множитель.

Например, рассмотрим опцион «колл» на индекс S&P 100, продаваемый на Чикагской бирже опционов. Цена исполнения опциона равна 400, истечение - в марте 1994. Обратите внимание на то, что премия 13 декабря 1993 г. равна 31'/8. Множитель для опциона на индекс S&P 100 равен 100, поэтому инвестор должен заплатить за этот контракт $3112,50 (31,125 х 100) плюс комиссионные.

Купив контракт, инвестор может позже продать его или исполнить в денежной форме. Пусть в феврале 1994 г. значение индекса S&P 100 составит 450. В этом случае инвестор сможет исполнить опцион «колл» и получить внутреннюю стоимость в размере $5000 [(450 — 400) х 100].